عملکرد به کاهش ادامه می‌دهد، قیمت سهام نصف شد: روند نزولی لبنیات گوانگمینگ غیرقابل توقف است

به عنوان تنها شرکت پیشرو لبنیات حاضر در پنجمین کنفرانس کیفیت چین، لبنیات Guangming یک "کارت گزارش" ایده آل ارائه نکرده است.
اخیراً، شرکت لبنیات گوانگمینگ گزارش سه ماهه سوم خود را برای سال 2023 منتشر کرده است. در سه فصل اول، این شرکت به درآمد 20.664 میلیارد یوان دست یافته است که نسبت به سال گذشته 3.37 درصد کاهش داشته است. سود خالص 323 میلیون یوان بود که نسبت به سال قبل 12.67% کاهش داشت. در حالی که سود خالص پس از کسر سود و زیان غیر تکراری با 10.68 درصد افزایش سالانه به 312 میلیون یوان رسید.
در رابطه با کاهش سود خالص، شرکت لبنیات گوانگ‌مینگ توضیح داد که عمدتاً به دلیل کاهش سالانه درآمد داخلی در طول دوره گزارش و زیان شرکت‌های تابعه خارج از کشور است. با این حال، زیان های شرکت یک پدیده اخیر نیست.
کاهش عملکرد توزیع کنندگان به ترک ادامه می دهند
به خوبی شناخته شده است که لبنیات گوانگمینگ دارای سه بخش عمده تجاری است: تولید لبنیات، دامپروری و سایر صنایع، عمدتاً تولید و فروش شیر تازه، ماست تازه، شیر UHT، ماست UHT، نوشیدنی های اسید لاکتیک، بستنی، شیر نوزادان و سالمندان. پودر، پنیر و کره. با این حال، گزارش های مالی به وضوح نشان می دهد که عملکرد لبنیات شرکت عمدتاً از شیر مایع ناشی می شود.
با در نظر گرفتن دو سال مالی کامل اخیر، در سال‌های 2021 و 2022، درآمد لبنیات بیش از 85 درصد از کل درآمد شرکت لبنیات گوانگ‌مینگ را تشکیل می‌دهد، در حالی که دامپروری و سایر صنایع کمتر از 20 درصد سهم داشته‌اند. در بخش لبنیات، شیر مایع 17.101 میلیارد یوان و 16.091 میلیارد یوان درآمد داشته است که به ترتیب 58.55 و 57.03 درصد از کل درآمد را تشکیل می دهد. در دوره های مشابه، درآمد حاصل از سایر محصولات لبنی 8.48 میلیارد یوان و 8 میلیارد یوان بود که به ترتیب 29.03 و 28.35 درصد از کل درآمد را به خود اختصاص دادند.
با این حال، در دو سال گذشته، تقاضای لبنیات چین در نوسان بوده است که منجر به "ضرر مضاعف" کاهش درآمد و سود خالص برای لبنیات گوانگمینگ شده است. گزارش عملکرد سال 2022 نشان داد که لبنیات گوانگمینگ به درآمد 28.215 میلیارد یوان دست یافته است که نسبت به سال گذشته 3.39 درصد کاهش داشته است. سود خالص قابل انتساب به سهامداران شرکت فهرست شده 361 میلیون یوان بود که نسبت به سال قبل 39.11 درصد کاهش داشت که پایین ترین سطح از سال 2019 است.
پس از حذف سود و زیان غیر تکراری، سود خالص لبنیات گوانگمینگ برای سال 2022 با بیش از 60 درصد کاهش نسبت به سال قبل به تنها 169 میلیون یوان رسید. به صورت سه ماهه، سود خالص شرکت پس از کسر اقلام غیر تکراری در سه ماهه چهارم سال 2022، زیان 113 میلیون یوان را ثبت کرد که بزرگترین زیان یک سه ماهه در نزدیک به 10 سال است.
شایان ذکر است، سال 2022 اولین سال مالی کامل تحت ریاست هوانگ لیمینگ بود، اما همچنین سالی بود که لبنیات گوانگمینگ شروع به "از دست دادن شتاب" کرد.
در سال 2021، شرکت لبنیات گوانگمینگ برنامه عملیاتی 2022 را با هدف دستیابی به درآمد کل 31.777 میلیارد یوان و سود خالص قابل انتساب به شرکت مادر 670 میلیون یوان تنظیم کرده بود. با این حال، شرکت نتوانست به اهداف کل سال خود دست یابد، با نرخ تکمیل درآمد 88.79٪ و نرخ تکمیل سود خالص در 53.88٪. شرکت لبنیات گوانگمینگ در گزارش سالانه خود توضیح داد که دلایل اصلی کاهش رشد مصرف لبنیات، تشدید رقابت در بازار و کاهش درآمد حاصل از شیر مایع و سایر محصولات لبنی است که چالش‌های مهمی را برای کارایی عملیاتی شرکت ایجاد می‌کند.
در گزارش سالانه 2022، شرکت لبنیات گوانگمینگ اهداف جدیدی را برای سال 2023 تعیین کرد: تلاش برای درآمد کلی 32.05 میلیارد یوان، سود خالص قابل انتساب به سهامداران 680 میلیون یوان، و بازده سهام بیش از 8٪. کل سرمایه گذاری دارایی ثابت برای سال حدود 1.416 میلیارد یوان برنامه ریزی شده بود.
برای دستیابی به این اهداف، شرکت لبنیات گوانگمینگ اظهار داشت که این شرکت از طریق سرمایه خود و کانال های تامین مالی خارجی، منابع مالی را افزایش می دهد، گزینه های تامین مالی کم هزینه را گسترش می دهد، گردش سرمایه را تسریع می بخشد و هزینه استفاده از سرمایه را کاهش می دهد.
شاید به دلیل اثربخشی اقدامات کاهش هزینه و بهبود کارایی، تا پایان آگوست 2023، شرکت لبنیات گوانگمینگ گزارش نیمه‌ساله سودآوری را ارائه کرد. در این دوره، شرکت به درآمد 14.139 میلیارد یوان دست یافت که نسبت به سال قبل 1.88 درصد کاهش جزئی داشته است. سود خالص 338 میلیون یوان بود که نسبت به سال قبل 20.07 درصد افزایش داشت. و سود خالص پس از کسر موارد غیر تکراری 317 میلیون یوان بود که نسبت به سال قبل 31.03 درصد افزایش داشت.
با این حال، پس از سه ماهه سوم سال 2023، لبنیات گوانگمینگ با نرخ تکمیل درآمد 64.47٪ و نرخ تکمیل سود خالص 47.5٪ "از سود به ضرر تغییر کرد." به عبارت دیگر، برای دستیابی به اهداف خود، لبنیات گوانگمینگ باید نزدیک به 11.4 میلیارد یوان درآمد و 357 میلیون یوان سود خالص در سه ماهه گذشته ایجاد کند.
از آنجایی که فشار بر عملکرد حل نشده باقی مانده است، برخی از توزیع کنندگان شروع به جستجوی فرصت های دیگر کرده اند. بر اساس گزارش مالی سال 2022، درآمد فروش از توزیع کنندگان لبنیات گوانگمینگ به 20.528 میلیارد یوان رسید که نسبت به سال گذشته 3.03 درصد کاهش داشت. هزینه های عملیاتی 17.687 میلیارد یوان بود که نسبت به سال قبل 6.16% کاهش داشت. و حاشیه سود ناخالص با 2.87 واحد درصد افزایش نسبت به سال قبل به 13.84 درصد رسید. تا پایان سال 2022، لبنیات گوانگمینگ 456 توزیع کننده در منطقه شانگهای داشت که افزایش 54 نفری را نشان می دهد. این شرکت 3603 توزیع کننده در مناطق دیگر داشت که کاهش 199 نفری را نشان می دهد. به طور کلی، تعداد توزیع کنندگان لبنیات گوانگمینگ تنها در سال 2022 به میزان 145 کاهش یافت.
در میان کاهش عملکرد محصولات اصلی خود و خروج مداوم توزیع کنندگان، لبنیات Guangming تصمیم گرفته است به گسترش خود ادامه دهد.
افزایش سرمایه گذاری در منابع شیر در حالی که در تلاش برای جلوگیری از مسائل ایمنی مواد غذایی است
در مارس 2021، شرکت لبنیات گوانگمینگ یک طرح عرضه غیرعمومی را اعلام کرد که قصد دارد بیش از 1.93 میلیارد یوان از 35 سرمایه گذار خاص جذب کند.
شرکت لبنیات گوانگمینگ اظهار داشت که وجوه جمع‌آوری‌شده برای احداث مزارع لبنیات و تکمیل سرمایه در گردش استفاده خواهد شد. بر اساس این طرح، 1.355 میلیارد یوان از بودجه جمع‌آوری‌شده به پنج پروژه فرعی، از جمله ساخت یک مزرعه نمایشی گاو شیری با 12000 سر در Suixi، Huaibei اختصاص خواهد یافت. مزرعه نمایشی گاوهای شیری 10000 سر در ژونگ وی. یک مزرعه نمایشی گاو شیری 7000 راسی در فونان. یک مزرعه نمایشی گاو شیری 2000 راسی در هچوان (فاز دوم). و گسترش مزرعه پرورش گاو شیری هسته ملی (مزرعه شیری جینشان).
در روزی که طرح استقرار خصوصی اعلام شد، شرکت تابعه گوانگمینگ دامپروری که کاملاً متعلق به شرکت دامپروری گوانگ‌مینگ است، 100% سهام شرکت کشاورزی شانگهای دینگیینگ، آموزشی ویبولیتین را به مبلغ 1.8845 میلیون یوان از شرکت خوراک دام شانگهای دینگنیو خریداری کرد. و 100٪ سهام Dafeng Dingcheng Agriculture Co., Ltd. به مبلغ 51.4318 میلیون یوان.
در واقع افزایش سرمایه گذاری در عملیات بالادستی و زنجیره صنعتی کاملاً یکپارچه در صنعت لبنیات رایج شده است. شرکت های لبنی بزرگ مانند Yili، Mengniu، Guangming، Junlebao، New Hope، و Sanyuan Foods به طور متوالی در توسعه ظرفیت مزرعه های لبنی بالادست سرمایه گذاری کرده اند.
با این حال، به عنوان یک "بازیکن قدیمی" در بخش شیر پاستوریزه، لبنیات Guangming در ابتدا دارای یک مزیت متمایز بود. مشخص است که منابع شیر مایع Guangming در درجه اول در مناطق آب و هوایی معتدل موسمی به رسمیت شناخته شده بین المللی و ایده آل برای پرورش لبنیات با کیفیت بالا قرار داشتند که کیفیت برتر شیر لبنیات Guangming را تعیین می کرد. اما تجارت شیر ​​پاستوریزه به خودی خود الزامات بالایی برای دما و حمل و نقل دارد که تسلط بر بازار ملی را به چالش می کشد.
با افزایش تقاضا برای شیر پاستوریزه، شرکت های لبنی پیشرو نیز وارد این عرصه شده اند. در سال 2017، لبنیات منگنیو یک واحد تجاری شیر تازه تاسیس کرد و نام تجاری "Daily Fresh" را راه اندازی کرد. در سال 2018، گروه Yili نام تجاری شیر تازه گلد لیبل را ایجاد کرد و به طور رسمی وارد بازار شیر با دمای پایین شد. تا سال 2023، نستله اولین محصول شیر تازه زنجیره سرد خود را نیز معرفی کرد.
علیرغم افزایش سرمایه گذاری در منابع شیر، لبنیات گوانگمینگ بارها با مشکلات ایمنی مواد غذایی مواجه شده است. به گزارش خبرگزاری شینهوا، در سپتامبر سال جاری، شرکت لبنیات گوانگمینگ با انتشار عذرخواهی عمومی در وب سایت رسمی خود به سه حادثه ایمنی مواد غذایی اشاره کرد که در ماه های ژوئن و جولای رخ داده است.
بر اساس گزارش ها، در 15 ژوئن، شش نفر در شهرستان یینگ شانگ، استان آنهویی، پس از مصرف شیر گوانگمینگ، استفراغ و علائم دیگر را تجربه کردند. در 27 ژوئن، گوانگمینگ نامه عذرخواهی برای آب قلیایی حاصل از محلول تمیز کننده به شیر "یوبی" صادر کرد. در 20 ژوئیه، اداره صنعتی و بازرگانی شهرداری گوانگژو نتایج دور دوم بازرسی نمونه‌برداری از محصولات لبنی در گردش در سه ماهه دوم سال 2012 را منتشر کرد، جایی که محصولات لبنی گوانگ‌مینگ بار دیگر در "لیست سیاه" ظاهر شد.
در پلتفرم شکایات مصرف‌کننده «شکایت‌های گربه سیاه»، بسیاری از مصرف‌کنندگان مشکلاتی را درباره محصولات لبنی گوانگ‌مینگ، مانند فاسد شدن شیر، اشیاء خارجی و عدم تحقق وعده‌ها گزارش کرده‌اند. تا 3 نوامبر، 360 شکایت مربوط به لبنیات Guangming و نزدیک به 400 شکایت در مورد خدمات اشتراک "随心订" Guangming وجود داشت.
طی یک نظرسنجی از سرمایه گذاران در ماه سپتامبر، شرکت لبنیات گوانگمینگ حتی به سؤالات مربوط به عملکرد فروش 30 محصول جدید عرضه شده در نیمه اول سال پاسخ نداد.
با این حال، کاهش درآمد و سود خالص لبنیات گوانگمینگ به سرعت در بازار سرمایه منعکس شده است. در اولین روز معاملاتی پس از انتشار گزارش سه ماهه سوم (30 اکتبر)، قیمت سهام شرکت لبنیات گوانگمینگ 5.94 درصد کاهش یافت. از زمان بسته شدن در 2 نوامبر، سهام آن با 9.39 یوان به ازای هر سهم معامله می شد که کاهش تجمعی 57.82 درصدی نسبت به اوج 22.26 یوان به ازای هر سهم در سال 2020 بود و ارزش کل بازار آن به 12.94 میلیارد یوان کاهش یافته است.
با توجه به فشارهای ناشی از کاهش عملکرد، فروش ضعیف محصولات اصلی و تشدید رقابت در صنعت، اینکه آیا Huang Liming می تواند لبنیات Guangming را به اوج خود برساند یا خیر، باید دید.