خانواده Xu Guifen با خرید 450 میلیون یوان به صورت خصوصی، نگرانی‌هایی را در میان تلاش‌های توسعه Huangshanghuang ایجاد می‌کند.

معرفی

خانواده Xu Guifen که کنترل Huangshanghuang (002695.SZ)، معروف به "ملکه غذاهای ترشی شده" را در دست دارند، بار دیگر درگیر بحث و جدل هستند.در 22 سپتامبر، Huangshanghuang جزئیات یک مکان خصوصی را فاش کرد، به طوری که خانواده Xu Guifen به طور کامل از انتشار 450 میلیون یوان که 9 ماه پیش آغاز شد، مشترک شدند.

جنجال پیرامون مکان خصوصی

این قرارگیری خصوصی به دلایل مختلفی باعث ایجاد شک و تردید شده است.اولاً، قیمت سهام Huangshanghuang در حال حاضر در پایین ترین سطح تاریخی است و قیمت قرار دادن خصوصی 10.08 یوان به ازای هر سهم، 10.56 درصد تخفیف نسبت به قیمت فعلی دارد.این اقدام باعث ایجاد شبهه در مورد آربیتراژ توسط کنترل کنندگان واقعی شده است.ثانیاً وجوه جمع آوری شده به طور کامل برای توسعه تولید و ساخت انبار مصرف می شود.با این حال، نرخ بهره برداری از ظرفیت شرکت در سال های اخیر به طور قابل توجهی کاهش یافته است، به طوری که چندین پروژه به ظرفیت مورد انتظار نرسیده و یا پایان یافته است.آیا ضرورتی برای گسترش بیشتر وجود دارد؟

شو گویفن که «ملکه غذاهای ترشی‌شده» نامیده می‌شود، پس از اخراج شدن از کار، در ۴۲ سالگی سفر کارآفرینی خود را آغاز کرد و کسب‌وکار غذای ترشی‌شده خود را به یک شرکت میلیارد یوانی تبدیل کرد و صدها میلیون ثروت خانوادگی ایجاد کرد.اما اکنون، تجارت مواد غذایی ترشی شده دیگر آسان نیست.عملکرد Huangshanghuang به شدت کاهش یافته است، به طوری که سود خالص در سال 2022 به 30.8162 میلیون یوان کاهش یافته است که پایین ترین سطح تاریخی است.پس از موج کوتاهی از بسته شدن فروشگاه ها، خانواده Xu Guifen تلاش های توسعه خود را در سال 2023 از سر گرفتند و در نیمه اول سال 600 فروشگاه جدید افتتاح کردند، اما درآمد به جای افزایش کاهش یافت.

از کارگر اخراج شده تا ملکه غذاهای ترشی شده

زندگی خو گیفن فراز و نشیب های زیادی را به خود دیده است.او که در اکتبر 1951 در یک خانواده دو کارگر متولد شد، اولین شغل ثابت خود را در سال 1976 در یک بازار سبزیجات به دلیل واحد پدرش پیدا کرد.سخت کوشی او منجر به انتقال به شرکت غذای گوشت Nanchang در سال 1979 شد و اولین تعامل مهم او با صنعت غذا بود.در سال 1984 به عنوان مدیر فروشگاه منصوب شد.

با این حال، او در سال 1993 با موج اخراج‌ها مواجه شد و مجبور شد شرکت مواد غذایی را ترک کند.در مواجهه با گزینه های محدود، Xu Guifen به کارآفرینی روی آورد و بر تجارت مواد غذایی ترشی شده تمرکز کرد.او 12000 یوان وام گرفت و اولین فروشگاه مرغ کباب Huangshanghuang را در نانچانگ افتتاح کرد و پایه و اساس امپراطوری غذاهای ترشی شده خود را گذاشت.

در سال 1995، Huangshanghuang شروع به فرانشیز کردن کرد.تنها در سه سال، این فروشگاه به بیش از 130 فروشگاه گسترش یافت و 13.57 میلیون یوان فروش داشت و در جیانگشی به یکی از جذابیت‌ها تبدیل شد.تحت رهبری Xu Guifen، Huangsanghuang در سال 2012 وارد بورس شد و 893 میلیون یوان درآمد و 97.4072 میلیون یوان سود خالص در آن سال به دست آورد.

با تثبیت عملکرد Huangsanghuang و افزایش درآمد، زو گیفن در سال 2017 کنترل را به پسر بزرگش، ژو جون، سپرد که نقش های رئیس و مدیر کل را بر عهده گرفت.پسر دوم او، ژو جیان، نایب رئیس و معاون مدیر کل شد و زو گویفن و همسرش ژو جیانگن هر دو به عنوان مدیر خدمت کردند.

تا سال 2019، درآمد هوانگ‌شانگوانگ از زمان عرضه اولیه سهام دو برابر شد و به 2.117 میلیارد یوان رسید و سود خالص آن 220 میلیون یوان بود.تحت مدیریت خانواده Xu Guifen، Huangshanghuang، همراه با Juewei Duck Neck و Zhou Hei Ya، به یکی از سه برند برتر اردک ترشی تبدیل شدند و موقعیت Xu Guifen را به عنوان "ملکه غذاهای ترشی شده" تثبیت کردند.

بر اساس داده‌های Wind، عملکرد Huangshanghuang در سال 2020 به اوج خود رسید و درآمد و سود خالص به ترتیب به 2.436 میلیارد یوان و 282 میلیون یوان رسید.در آن سال، خانواده Xu Guifen با ثروت 11 میلیارد یوان در رتبه 523 در فهرست ثروتمندان Hurun قرار گرفت.در سال 2021، شو گویفن و خانواده اش با ثروت 1.2 میلیارد دلار در رتبه 2378 در فهرست میلیاردرهای فوربس قرار گرفتند.

چالش هضم افزایش ظرفیت 450 میلیون یوان

در 22 سپتامبر، Huangshanghuang تکمیل قرارگیری خصوصی را اعلام کرد و نگرانی‌هایی را به دلیل قیمت پایین اشتراک افزایش داد.قیمت هر سهم 10.08 یوان با 10.56 درصد تخفیف نسبت به قیمت سهام 11.27 یوان به ازای هر سهم در روز انتشار بود.قابل ذکر است که قیمت سهام Huangshanghuang در پایین ترین سطح تاریخی قرار دارد، با قیمت قرار دادن خصوصی حتی کمتر از پایین ترین قیمت سال 10.35 یوان برای هر سهم.

علاوه بر این، تمام سهام توسط Xinyu Huangshanghuang، تحت کنترل خانواده Xu Guifen، پذیرفته شد.ساختار سهام نشان می دهد که خانواده ژو دارای سهام قابل توجهی در گروه Huangshanghuang است که به نوبه خود 99٪ از سهام Xinyu Huangshanghuang را در اختیار دارد.

وجوه جمع‌آوری‌شده برای سه پروژه استفاده می‌شود: پروژه کشتار اردک گوشت و فرآوری فرآورده‌های فرعی توسط Fengcheng Huangda Food Co., Ltd.، پروژه پردازش مواد غذایی ترشی شده 8000 تنی توسط Zhejiang Huangshanghuang Food Co., Ltd.، و پروژه ساخت مرکز پردازش مواد غذایی و ذخیره سازی زنجیره سرد توسط Hainan Huangshanghuang Food Co., Ltd.

با این حال، در سال های اخیر، عملکرد Huangsanghuang رو به کاهش بوده است.در سال 2021، درآمد و سود خالص شرکت به 2.339 میلیارد یوان و 145 میلیون یوان کاهش یافت که به ترتیب 4.01٪ و 48.76٪ کاهش یافت.این کاهش در سال 2022 ادامه یافت و درآمد و سود خالص به 1.954 میلیارد یوان و 30.8162 میلیون یوان کاهش یافت که 16.46 درصد و 78.69 درصد کاهش یافت.

با کاهش عملکرد، نرخ بهره‌برداری از ظرفیت هوانگ‌شان‌هوانگ نیز از 63.58 درصد در سال 2020 به 46.76 درصد در سال 2022 کاهش یافت.با نرخ کم استفاده فعلی، نحوه هضم ظرفیت افزایش یافته برای هوانگ‌شانگوانگ چالشی خواهد بود.

در نیمه اول سال 2023، برخی از پروژه ها نتوانستند ظرفیت مورد انتظار را برآورده کنند یا به دلیل تقاضای ناکافی پایان یافتند.بر اساس گزارش شش ماهه سال 2023، "پروژه فرآوری فرآورده های گوشتی 5500 تنی" و "پروژه فرآوری محصولات گوشتی 6000 تنی در شانشی" به ظرفیت مورد انتظار نرسیده است، در حالی که "فرآورده های گوشتی 8000 تنی و سایر فرآوری محصولات پخته شده". پروژه» خاتمه یافت.

علاوه بر این، کاهش عملکرد منجر به موجی از تعطیلی فروشگاه‌ها شد.در پایان سال 2021، این شرکت دارای 4281 فروشگاه بود، اما این تعداد تا پایان سال 2022 به 3925 کاهش یافت که کاهش 356 فروشگاهی را نشان می دهد.

در سال 2023، Huangshanghuang استراتژی گسترش فروشگاه خود را از سر گرفت.تا پایان ژوئن 2023، این شرکت دارای 4213 فروشگاه بود که شامل 255 فروشگاه مستقیم و 3958 فروشگاه فرانچایز بود که 28 استان و 226 شهر را در سراسر کشور پوشش می داد.

با این حال، تعداد واقعی فروشگاه های جدید کمتر از حد انتظار بود.Huangshanghuang قصد داشت 759 فروشگاه جدید را در نیمه اول سال 2023 افتتاح کند اما تنها 600 فروشگاه را افتتاح کرد. درآمد نیمه اول سال 2023 علیرغم افزایش تعداد فروشگاه ها کاهش جزئی را نشان داد.

با کاهش نرخ بهره برداری از ظرفیت و توسعه فروشگاه ها که نتوانسته درآمد را افزایش دهد، چگونگی هدایت هوانگ شانگوانگ به سمت رشد یک چالش حیاتی برای رهبر نسل دوم زو جون است.